“中国神船”真的要来了。7月1日晚间，中国船舶工业集团有限公司和中国船舶重工集团有限公司两大集团旗下8家上市公司陆续发布公告称，于7月1日接到控股股东/实际控制人通知，中船集团正与中船重工筹划战略性重组。

      7月2日新闻，党的生日7月1日晚间，中国船舶（600150）发布重要公告称：2019年7月1日，中国船舶工业股份有限公司（以下简称“公司”）接控股股东中国船舶工业集团有限公司（以下简称“中船集团”）通知：中船集团正与中国船舶重工集团有限公司筹划战略性重组，有关方案尚未确定，方案亦需获得相关主管部门批准。

      中船集团与中船重工俗称“南北船”，1999年由原船舶工业总公司拆分而成。在2014年以来的新一轮中央企业重组浪潮中，南北船合并的消息屡屡传出。

      国金证券研报认为，南北船资产、业务部分重叠且各有侧重，南船侧重船舶制造，北船侧重船舶设计与配套，若重组成功，军船业务将更好协同、民船业务有望形成合力，突破高技术船型与共拓海外市场。

      关于南北船合并的讨论，从2016年前后就不断出现。当时，南北车已完成合体变为中国中车，而国资委在2017年的回应则更加耐人寻味。当年9月，国资委主任肖亚庆谈起南北船是否会合并时说：“任何情况都有可能发生。”

      时间进入2019年2季度，南北船体系似乎都在不约而同地加快了各自体系内的资本运作。

      一方面，南船体系按照业务板块，通过资产置换和重组的方式重整了旗下两个上市公司的资产，在将船用动力业务归集到中船防务港股00317）（600685.SH）的同时，把造船资产归集到中国船舶（600150.SH）。

      另一方面，北船体系也开始加速推进旗下上市公司中国重工（601989.SH）的资本运作，将中船重工（青岛）轨道交通装备有限公司（以下简称“青岛轨道”）注入到上市公司，吸纳新的优质资产，同时，通过破产清算，出清旗下不良资产。

      中国重工因为航母出尽了风头。中国首艘国产002航母由中船重工旗下多家上市公司参与建造，其中便包括中国重工。

      根据年报，中国重工的主要军工产品包括航母、核潜艇、常规动力潜艇、护卫舰等。根据2018年半年报，来自海洋防务及海洋开发装备业务的收入占到公司营业总收入的32%。

      在中船重工主导下，中国重工自2016年起便不断推进资本运作。2016年2月，中国重工把陕柴重工、重庆齿轮箱转让给中船重工，获得2.28亿元的收益；2017年10月，中国重工发布定增公告，计划定增募集220亿元左右，购买大船重工42.99%的股权和武船重工36.15%的股权；2018年12月，中国重工又将旗下的山造重工和青岛武船股权卖给中船重工，抛出海工业务资产，从而卸下包袱。

      “资本不断运作的过程，就是降低资产负债率、整合业务、提升中船重工资产证券化率的过程。而大背景是，造船行业低迷，产能过程和需求萎缩，公司处于困境。”深圳某私募基金交运行业分析师张行（化名）对时代周报记者说。

      实际上，中国重工的扣非净利润已经连续3年亏损。根据财报，公司的扣非净利润在2015年开始转为亏损，当年巨亏33.3亿元，2016年继续亏损4亿元，2017年则为亏损8亿元左右。这一指标在2011年曾经达到44亿元的高点，2012年也有28亿元左右。

      “造船业大环境的变动确实太剧烈了。”张行对时代周报记者说。

       根据东方财富的数据，自2009年上市以来，中国重工总计从市场上募集资金总额高达660亿元左右，而公司十年来的分工累计到一起却仅有17.6亿元左右。

      止损“换血”

      中国重工最新的资本运作，一方面是为了止损出清不良资产，另一方面，按照上述中国重工证券部不愿具名的证券事务代表对时代周报记者的说法，“主要为了增强公司相关的研发能力”。

      2019年3月19日，中国重工旗下两家公司进入破产清算，分别是大连船舶重工集团船务工程有限公司（以下简称“大连船务”）和大连船舶重工集团钢业有限公司（以下简称“大连钢业”）。两者均隶属于中国重工全资子公司大船重工。

这两家公司给中国重工造成的拖累不小。根据公告，近三年来，大连船务每年能赚到的营业总收入为4.7亿元左右，但却累计造成了6.33亿元的亏损；而大连钢业则没有实现任何营业总收入，处于完全亏损状态，累计造成亏损为4.22亿元。

亏损严重导致两家公司欠债难还。其中，大连船务因拖欠供应商材料款1550万元左右而被告上法庭，大连钢业也拖欠了1.55亿元的借款无法归还。

2019年4月，中船重工向中国重工注入一笔新的资产。中国重工在4月4日发布公告，宣布以11.3亿元的价格，从中船重工收购青岛轨道100%股权。

中信建投研报认为，南北船合并主要影响有三个方面：

一是利于优化产能资源，有效去除过剩产能。两船合并后，或将重新定位各船厂的行业定位和主建船型，有效消除重复低端产能，将资源更多集中到高端产能的建设中。有利于全行业的去产能过剩，行业将达到供需基本面平衡。

二是一定程度上减少无效竞争，提高企业国际竞争力。两船合并将有效减少内部竞争，成为和现代重工（含大宇造船）体量比肩的全球前两大造船集团，有效提高国际竞争力。

三是完善全产业链，发挥互补和协同效应。若合并后预计将推动各类资产的专业化整合，有效发挥双方的互补和协同效应，提高企业价值。

对于上市公司来讲，中信建投认为，若两船合并后，将重新定位上市公司，作为专业化平台承接两船相关资产。

南北船概念股或将受益

在资本市场上，资金也随之交相呼应。

受南北船合并消息影响，今年年初以来，南北船合并概念股纷纷上涨，不少个股走出翻倍行情。从年初至4月18日，南北船合并指数上涨85％，随后股价回调。从6月10日至今，南北船概念开始回温，南北船合并指数上涨16.4％。

小伙伴们，你们怎么看待“中国神船”未来的发展？

市场期待已久的南北船合并终于有了确定性消息。2019年7月1日晚间，南北船旗下多家上市公司中国重工（601989）、中国船舶（600150）、久之洋（300516）等公告，7月1日接实际控制人通知：中船重工集团正与中国船舶工业集团有限公司筹划战略性重组，有关方案尚未确定，方案亦需获得相关主管部门批准。公告称，本次实际控制人战略性重组事项正处于筹划阶段，有关事项具有不确定性，请投资者注意投资风险。

国务院国资委秘书长彭华岗在4月16日也表示，关于南北船的合并，由于涉及上市公司，因此“按照有关规则，能公布的时候，企业一定会按照有关规则和要求公布”。

　　中船集团与中船重工俗称“南北船”，1999年由原船舶工业总公司拆分而成。在2014年以来的新一轮中央企业重组浪潮中，南北船合并的消息屡屡传出。

　　国金证券研报认为，南北船资产、业务部分重叠且各有侧重，南船侧重船舶制造，北船侧重船舶设计与配套，若重组成功，军船业务将更好协同、民船业务有望形成合力，突破高技术船型与共拓海外市场。

中国海防关于控股股东筹划战略性重组的公告

股票代码：600764                  股票简称：中国海防    编号：临2019-029

中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司 

关于控股股东筹划战略性重组的公告

      本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

     中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司（以下简称“公司”）于 2019 年 7 月 1 日接控股股东中国船舶重工集团有限公司（以下简称“中船重工”）通知：中船重工正与中国船舶工业集团有限公司筹划战略性重组，有关方案尚未确定，方案亦需获得相关主管部门批准。

      为保证及时、公平地披露信息，维护广大投资者利益，现予以公告。

      后续，公司将严格按照分阶段信息披露要求，持续关注有关进展并根据相关法律法规的要求及时履行信息披露义务。本次控股股东战略性重组事项正处于筹划阶段，有关事项具有不确定性，敬请投资者注意投资风险。

特此公告。

中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司董事会

2019 年 7 月 2 日

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