长期以来，国际油价的涨跌是最难以预测的。影响油价的因素太多，乃至于到现在，尚未有机构和个人能够发现一个数学模型或计算公式来准确预测油价。油价的不可预测性已经是业界共识。

      记得去年底在北京国际能源专家俱乐部举办的年会上，主持人陈新华先生就2018年国际油价的走势向与会的两位大伽进行了提问——一位是中国国家能源局前局长张国宝先生，一位是全球知名能源专家丹尼尔·耶金先生。张国宝先生表示，油价预测很难，因为影响因素太多，具有很大的不确定性。他判断，在排除一些极端事件的前提下，2018年的国际油价应该在60~70美元左右，比今年的50~60美元区间将有所上升，反映的是全球经济回暖和石油市场的再平衡。耶金先生基本同意张国宝先生关于油价回升的看法，但更加保守一些，他认为在排除极端事件的前天下，2018年国际油价会在55-65美元之间。

      无独有偶，在今年3月初美国休斯敦剑桥能源周会议期间，有一场“石油市场展望：一个新的三角？”的专题讨论。专家们认为，全球经济状况、美国石油产量和维也纳联盟（欧佩克与非欧佩克国家协调减产协议达成，欧佩克的总部在维也纳）是过去一年影响全球石油市场的主要因素，但它们是否形成了决定原油价格的新三角还要继续观察。欧佩克秘书长巴尔金多表示，欧佩克和非欧佩克在石油生产上的合作已经“像直布罗陀的岩石一样坚固”，下一步需要研究如何将该减产协议制度化。而且，欧佩克希望与美国页岩工业发展建立起密切的关系，已经向页岩生产商发出参加维也纳石油输出国组织峰会的邀请。

      油价的涨跌虽不可准确预算，但依然能够探寻影响油价走势的关键因素。历史上看，影响油价走势的主要包括经济、政治、金融和技术创新四方面因素。经济因素主要是供需关系，需求侧主要是北美、亚太、欧洲这三大消费中心，供给侧主要是中东、中亚俄罗斯、北美、拉美等油气生产中心，它们的此消彼长均是影响油价的因素。影响油价走势的政治因素主要是能源地缘政治动向和石油生产国内部政局稳定性，像刚刚发生的美英法三国打击叙利亚造成中东局势进一步动荡，势必对油价产生影响（至于影响到什么程度，清泉个人的判断是，小影响有，大影响无）。影响油价走势的金融因素主要是资本市场上人们对油价走势的心理预期，而金融炒作进一步加剧这种预期，从而引起油价剧烈波动。最后一个技术创新因素是指，长期来看，油价再高，也高不过替代品的价格，如果持续高过替代品价格，石油就会逐步被替代；油价再低，也低不到平均生产运输和消费一桶油所需的全部成本，而这两方面的背后其实是技术创新。

      目前看来，全球经济状况向好、美国致密油（页岩油）产量增减的灵活机动性，以及OPEC与非OPEC之间达成的减产机制，这三者正是当前及未来一个时期决定国际油价走势的“新三角”。当然，前面已经说过，影响油价走势的因素很多，但相比而言，这三个因素的影响目前更为突出。

（影响国际油价走势的“新三角”）

       全球经济状况向好是决定石油消费需求增加的基石，是“新三角”的一角。正如今年三月份国际能源署（IEA）发布的报告指出，未来五年，到2023年，全球石油日需求量将增加690万桶至10470万桶/日，而中国和印度的需求增量将占全球的一半。美国石油产量，特别是致密油产量显著提升是影响油价走势“新三角”中的又一角。又如IEA的报告中指出的，预计到2023年全球石油日产量将增加640万桶至10700万桶/日，而美国页岩油产量增量将占全球增长的60％。同时，维也纳联盟（OPEC与非OPEC减产协议的常态化、机制化）是“新三角”的再一角。我们知道，2014年下半年国际油价断崖式下跌以来，全球石油市场一直处于供过于求的过剩状态。正是OPEC与非OPEC双方自2016年以来开始合作，达成和实施减产协议，才遏止住油价进一步下跌势头，并开始复苏。因此，维也纳联盟在近两年油价复苏上发挥了关键作用。

      既然有决定油价走势的“新三角”，那么自然有人会问，影响油价涨跌的“旧三角”是什么？现在回过头看，进入新的世纪，特别是自2004年至2014年这十年间，是刚刚过去的全球又一轮高油价时代。清泉认为，这十年间，影响油价走势的三大因素分别是：中国消费需求的急剧上升、全球重点能源地缘政治事件、华尔街的投机和金融炒作，这三个因素可以称其为当时影响油价涨跌的“旧三角”。

（影响国际油价走势的“旧三角”）

       我们清楚的记得，这十年间，中国经济的平均增速在两位数以上，“中国因素”是推动国际油价上涨的首要因素，因为中国这一期间石油消费增量占据了全球同期消费增量的70%。中国由次也受到美国、西欧、日本等石油消费大国的批评，他们认为中国是推高油价的“罪魁祸首”，因为油价上涨变相增加了他们的经济成本。“旧三角”的又一角就是能源地缘政治突发事件的影响了。清泉的印象是，那一时期重点石油生产国任何的风吹草动，其影响在石油市场上都会被放大。那一时期发生的伊朗核危机、利比亚战争、乌克兰危机等，均对石油市场产生了巨大波动。“旧三角”的再一角便是金融投机因素。那一时期出现的“石油峰值论”加剧了人们对“全球石油产量即将到顶、供不应求状况将进一步加剧”的心理预期，而这一预期被迅速传导至石油金融市场上，加上投机者和炒家们的“推波助澜”，油价在人们恐慌的目光中被一次又一次推动，并在2007年8月达到了147美元/桶的历史高点。

     “新三角”也好，“旧三角”也罢，实际上是全球石油市场不同的历史阶段，决定市场和价格走向的不同类别的影响因素。当市场处于“供不应求”状态或呈现类似特征是，某些影响因素较为突出；而当市场处于“供过于求”的过剩状态时，其他一些影响因素更为突出。

      当然，地缘政治冲突的因素对油价起伏的影响一直不可忽视，今年以来，中东乱局和叙利亚动荡加剧，一定程度上推高了国际油价，布伦特油价近期上涨到70美元/桶以上就是明证。

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